太龙照明发布2019年年度报告，公司2019年实现营业总收入5.60亿元，同比增长15.09%；实现归属上市公司股东的净利润为5172.12万元，较上年同期降低9.82%。同时，公司向全体股东每10股派发现金红利1.2元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股。
净利润与营收变动背离 销售管理费用增速超过30%
公司主营业务为提供集照明设计、开发制造、系统综合服务于一体的商业照明整体解决方案，主要产品包括照明器具、LED显示屏和光电标识等三类。报告期内，照明器具占营收比重达70.07%，LED 显示屏和光电标识分别占比25.14%和4.39%。
报告期内，太龙照明实现营业收入5.60亿元，同比增速为15.09%；归母净利润为5172.12万元，同比增速为-9.82%；扣非归母净利润4665.30万元，同比增速为-6.66%。
同时实现净利润为5251.22万元，同比上一年的5971.71万元，增速下降12.07%。营业收入变动呈正增长，净利润呈负增长，营业收入与净利润变动明显背离。
来源：2019年年报鹰眼预警
对于利润有所下降公司说明为产业链上各板块业务前期布局投入成本增加，且由于募投项目新厂房、设备等投入使用带来的固定资产折旧相应增加，但是相应产能尚未得到充分释放，致使公司利润有所下降。
从在建项目看，公司在建工程增加至9766.79万元，在建工程较期初增长103.93%。其主要系本期商业照明产业基地项目投入金额较大所致。本公司在工程安装或建设完成达到预定可使用状态时将在建工程转入固定资产。所建造的已达到预定可使用状态、但尚未办理竣工决算的固定资产，自达到预定可使用状态之日起，根据工程预算、造价或者工程实际成本等，按估计的价值转入固定资产，并按本公司固定资产折旧政策计提固定资产的折旧，待办理竣工决算后，再按实际成本调整原来的暂估价值，但不调整原已计提的折旧额。
同时，公司销售管理费用增速均超过30%。
报告期内，销售费用为5859.31万元，同比上一年4507.11万元，增加30%，其主要系业务规模扩大，对应的销售人员数量及薪酬均有所增加所致；管理费用为3701.47万元，同比上一年2588.00万元，增加43.02%，其主要系子公司数量增加，对应的管理人员数量及薪酬均有所增加，同时本期办公费增加较大，主要系租赁的深圳照明基地装修期间租赁费计入所致。
来源：2019年年报
净利润与现金流背离 现金流大涨33%
报告期内，公司实现的净利润与经营活动产生的现金流量净额变动明显背离。
2019年，公司实现净利润为5251.22万元，同比上一年5971.71万元，下降12.7%。同时，经营活动产生的现金流量净额为6949.11万元，同比上一年的5206.31万元，上升33.47%。
公司对本期经营活动产生的现金流量净额较上期变动33.47%，解释称系报告期销售规模扩大， 加快应收回款所致。
此外，值得一提的是截至2019年12月31日，应收账款余额 1.64亿元，坏账准备金额 1268.43 万元，净额为1.51亿元，账面价值较高占合并财务报表资产总额的18.14%。若应收账款不能按期收回或无法收回而发生坏账，对财务报表影响较为重大，为此我们把应收账款的坏账准备列为关键审计事项。
